シャープレシオは、リスク調整後リターンを測定する最も重要な指標の一つで、ノーベル経済学賞受賞者のウィリアム・シャープが1966年に開発しました。計算式は「（ポートフォリオのリターン – 無リスク金利）÷ リターンの標準偏差」で、リスク1単位あたりの超過リターンを表します。つまり、どれだけ効率的にリターンを得られたかを数値化したものなんです。

一般的な評価基準として、1.0以上で良好、2.0以上で優秀、3.0以上で exceptionalとされています。0.5以下は改善の余地が大きく、マイナスの場合は無リスク資産以下のパフォーマンスを意味します。ヘッジファンドの評価では必ず使用される指標で、単純なリターンだけでなく、リスク効率を重視する現代的な評価方法として広く認知されているんですよ。

ただし、シャープレシオには重要な限界があります。最大の問題は、正規分布を前提としているため、下方リスクと上方リスクを区別しないことです。つまり、利益が大きく変動することも損失が大きく変動することも、同じ「リスク」として扱ってしまいます。そのため、ソルティノレシオやカルマーレシオなど、他の指標と併用することが推奨されています。詳しくは日本証券業協会や金融庁のウェブサイトでも確認できます。