わからない前提で解説
5歳でもなんとなく分かるFX用語！
STEP 01 なんとなく理解しよう！
5歳でもわかる超かんたん解説
PMIっていうのはね、会社でお買い物をする人に「最近どう？」って聞いて、景気が良いか悪いかを調べる方法なんだよ。
例えばね、工場で部品を買う人に「今月はたくさん買った？少なかった？」って聞くんだ。たくさん買ったなら、たくさん作るものがあるってことだから、景気が良いってわかるでしょ？
50っていう数字が真ん中で、それより大きいと「元気！」、小さいと「ちょっと元気ない」って信号みたいなんだよ。
世界中の国でこの調査をしているから、どの国が元気かすぐわかるんだ。アメリカのISMも同じような調査だけど、PMIの方が世界中で使われているんだよ。
買い物する人に聞くだけで景気がわかるなんて、面白いでしょ？
つまりPMIは会社の買い物係に聞いて景気を調べる賢い方法だよ！
PMIは、会社で材料や部品を買う係の人に質問して、景気が良いか悪いかを数字で表したものなんだ。
例えば、ケーキ屋さんが小麦粉をたくさん買ったら、ケーキがたくさん売れているってことだよね。逆に少ししか買わなかったら、あまり売れていないのかも。
PMIは50が基準で、60なら「すごく忙しい！」、40なら「ちょっと暇かな」って感じ。この数字を見れば、国や会社が元気かどうかが一目でわかるんだよ！
STEP 02 さらに深掘ってマスターしよう！
もっと詳しい本格解説
PMI（Purchasing Managers’ Index）は、製造業や非製造業の購買担当者へのアンケート調査を基に算出される景気先行指標で、世界各国で毎月発表されているんですよ。50を分岐点として、それ以上なら景気拡大、以下なら景気縮小を示します。
PMIの特徴は、速報性と信頼性の高さです。通常、月初の第1営業日に前月分が発表されるため、GDPなどの公式統計より早く景気動向を把握できます。調査項目は、新規受注、生産、雇用、納期、在庫の5つが中心で、これらを加重平均して指数化します。特に新規受注は将来の生産活動を示唆するため、最も注目される項目です。
世界的にはIHS Markit社（現S&P Global）が作成するPMIが標準となっており、40カ国以上で同じ手法で調査されているため、国際比較が容易です。FX市場では、主要国のPMI発表時に大きな値動きが起こることがよくあります。特に、中国やユーロ圏のPMIは、世界経済への影響が大きいため要注目です。予想値との乖離や、50のラインを超えるかどうかが、相場の方向性を決める重要な要因となりますね。
関連用語をチェック！
ISM指数 米国供給管理協会が発表する景況感指数。PMIと同様の手法だが、米国独自の指標として注目度が高い。 製造業PMI 製造業の購買担当者を対象としたPMI。景気循環に敏感で、経済の先行指標として重視される。 サービス業PMI 非製造業の購買担当者を対象としたPMI。先進国では経済の大部分を占めるため重要性が増している。 総合PMI 製造業とサービス業のPMIを統合した指標。経済全体の動向を包括的に示す。 新規受注指数 PMIの構成要素の一つ。将来の生産活動を予測する上で最も重要な先行指標。
景気循環 好況と不況を繰り返す経済の波。PMIは景気循環の転換点を早期に察知する指標。
先行指標 将来の経済動向を予測する指標。PMIは代表的な先行指標として活用される。
拡散指数 「増加」と回答した割合から「減少」の割合を引いて算出。PMIはこの方式で計算される。
STEP 03 PMI(購買担当者景気指数)に関するQ&A
よくある質問と回答
基本的な計算方法は同じですが、
PMIは世界標準、
ISMは米国独自の指標です。PMIはS&P Global社が世界40カ国以上で統一手法により作成するため、
国際比較が容易です。一方、ISMは1948年から続く
歴史ある指標で、米国では最も注目されます。数値水準も若干異なることがあり、両方チェックすることで、より正確な景気判断ができます。
まず
事前予想との差に注目します。予想を上回れば通貨
買い、下回れば
売りが基本です。特に
50のラインをクロスする時は大きな反応が期待できます。ただし、
他の経済指標との整合性も重要で、PMIだけで判断するのは危険です。発表直後は
スプレッドが拡大することもあるので、初心者は様子見することをお勧めします。
最も重要なのは
中国、米国、ユーロ圏のPMIです。中国は「世界の工場」として、その製造業PMIは
資源国通貨に大きく影響します。米国は世界最大の経済大国として、ユーロ圏は経済規模の大きさから、それぞれ重要です。日本のPMIも
アジア市場では注目されます。自分が取引する通貨に関連する国のPMIは必ずチェックしましょう。
一般的に
52以上なら健全な拡大、
48以下なら明確な縮小と判断されます。55を超えると景気過熱の懸念、45を下回ると景気後退の可能性が高まります。ただし、
トレンドが重要で、54から52への低下と、48から52への上昇では意味が全く異なります。また、
国や時期により基準も変わるため、過去のデータと比較することが大切です。
国により異なります。中国やドイツなど製造業比率が高い国では製造業PMIが重要です。一方、米国や英国などサービス業中心の国では、サービス業PMIの方が経済実態を反映します。最近は総合PMIも発表されており、これが最もバランスの取れた指標と言えます。為替への影響は製造業PMIの方が大きい傾向があります。
非常に信頼性が高い指標です。実際の購買担当者への
アンケート調査に基づくため、現場の生の声を反映しています。また、
世界統一の手法で作成されるため、恣意的な操作も困難です。過去のデータを見ても、
GDPとの相関性は高く、景気の先行指標として実績があります。ただし、サンプル数に限界があることは理解しておきましょう。
PMIが
予想外に急落した場合、その国の通貨は売られやすくなります。特に
50を下回った場合は、景気後退懸念から大きな
売り圧力がかかります。ただし、
一時的な要因（自然災害、ストライキ等）による場合もあるので、原因を確認することが重要です。
リスクオフムードが広がれば、
安全資産への逃避も起こります。
相対的な経済力を判断できるため重要です。例えば、ユーロ圏PMIが50、米国が55なら、
米国経済の方が強いと判断でき、
EUR/
USDは下落しやすくなります。また、
グローバルな景気動向も把握できます。主要国のPMIが同時に低下していれば、世界的な景気後退の可能性を示唆します。
通貨の強弱判断に非常に有効な手法です。
